Bulut sunucusu olduğunuz sürece yatırımcılar yapay zekayı sever

Amazon Perşembe günü beklenenden daha iyi ikinci çeyrek karı bildirdi ve yatırımcılar gördüklerine hayran kaldı. Net satışlar %20 arttı ve bulut geliri özellikle parlak bir nokta olarak öne çıktı. Olumlu sonuçların bu kombinasyonu, Amazon'un hisselerinin mesai sonrası işlemlerde neredeyse %10 oranında artmasına yetti. En önemlisi, yatırımcıların şirketlerin dizginlemesini istediği yönündeki geleneksel düşünceye rağmen Amazon'un veri merkezi harcamalarında yavaşlama yapmaması. Özellikle bir satır öğesi, Amazon'un altyapıya yatırım yapma isteğini gösteriyor. Amazon, 30 Haziran'da sona eren mali yıl için GPU'ları, doğal gaz türbinlerini ve arazileri kapsayan mülk ve ekipman kategorisine 173 milyar dolar harcadı; bu rakam bir önceki yıla göre 107,65 milyar dolardı. Ayrıca, maliyetin karşılanmasına yardımcı olmak için nakit rezervlerinden yararlanmaya başlamış olmasına rağmen, 2026 yatırım harcaması tahminini 200 milyar dolardan 220 milyar dolara çıkardı. Şirket, çeyreği 12 ay öncesine göre 7,6 milyar dolar daha az nakitle kapattı ve bu yıl ilk negatif serbest nakit akışı dönemini yaşadı. Normal şartlar altında balonlaşan harcamalar yatırımcılar için yutulması zor bir hap olacaktır. Ancak Amazon'un harcamaları haklı çıkarmaya yardımcı olan bir gelir motoru var. AWS geliri önceki yıla göre %37 artarak çeyrekte 42 milyar dolara ulaştı. Bu, ham aritmetikte yatırım harcamalarını dengelemek için yeterli değil ancak arzın yanı sıra talebin de arttığını gösteriyor.

Bir veri merkezinin temelinin atılması ile kapasitesinin satılması arasında geçen uzun yıllar göz önüne alındığında, bu durum yatırımcılar için güven verici. Kritik olarak, Amazon'un yapay zeka oyunu büyük veri merkezleri oluşturmakla sınırlı değil. Şirket aynı zamanda Trainium TPU ve Arm tabanlı Graviton işlemci gibi çiplere de uzun vadeli ciddi yatırımlar yapıyor. Bu projeler sermaye harcamalarında görünmüyor ancak şirketin bulut işinin marjlarını anlamlı bir şekilde artırabilirler. Jassy, ​​şirketin ikinci çeyrek kazanç açıklaması sırasında "Yapay zeka işinin, daha önce ana faaliyet alanında gördüğümüz marj yörüngesinin hemen hemen aynısını izlediğini görüyoruz" dedi. "AWS ve Amazon Bedrock, kendi sınır modeli olmadan son derece başarılı bir işe sahip olabilir ve bunun nedeni, hepsine hükmedecek tek bir modelin olmayacağıdır." Bu dinamik Amazon'a özgü değil. Benzer modelleri Microsoft ve güçlü bulut geliri bildirdikten sonra hisseleri yükselişe geçen Google'da da gördük.