California'nın OpenAI'nin kar amacı gütmeyen kuruluştan geçişi hakkında müdahale etmesini sağladık

OpenAI halka açık bir şirket olmak için ilk evraklarını sunduğundan bu yana, bu halka arzın tarihsel doğası ve OpenAI'in toplayabileceği milyarlar hakkındaki manşetler yağmaya devam etti. Haber içeriğinde herhangi bir eksiklik olmasa da, her bilinçli yatırımcının bilmek isteyebileceği önemli ayrıntılar eksik. OpenAI'de yatırımcılar tipik bir şirkete yatırım yapmıyorlar; sonuçta 501(c)(3) hayırsever, kâr amacı gütmeyen bir kuruluş tarafından kontrol edilen bir şirkete para yatırıyorlar. Bu alışılmadık ve benzeri görülmemiş yapıyla birlikte (OpenAI, kontrol edilen bir kuruluşu halka açan ilk 501(c)(3) hayır kurumu olacak) her an hissedarlara ters tepebilecek çözülmemiş hukuki sorular, açıklanmayan çatışmalar ve yönetişim risklerinden oluşan bir yığın ortaya çıkıyor. İşte bu nedenle EyesOnOpenAI (50'den fazla kâr amacı gütmeyen kuruluş, işçi ve hayırsever kuruluştan oluşan koalisyonumuz) SEC'e, yönetim risklerinin her birini ve yatırımcılar için potansiyel mali sonuçlarını OpenAI tam olarak açıklamasını sağlamaya çağıran bir mektup gönderdi. Son zamanlarda SEC, daha yüksek değerli halka arzlar için daha az açıklama gerektirecek kurallar öneren "Halka Arzları Yeniden Harika Hale Getirin" yöntemini benimsemeyi seçti. 1 trilyon dolara kadar çıkabilecek bir değerlemeyle OpenAI'yi daha düşük bir çıtada tutmak yatırımcılar ve genel olarak ekonomimiz için tehlikeli olabilir.

Yatırımcıları korumak ve adil ve düzenli piyasaları sürdürmekle görevli düzenleyiciler olarak SEC'in, yönetişim riski senaryolarının tam olarak açıklanmasına kadar riskli OpenAI halka arzı duraklatma veya koşullandırma görevi vardır. Pek çok yatırımcı, OpenAI'in kâr amacı gütmeyen kuruluşu olan OpenAI Vakfı'nın hâlâ şirketi kontrol ettiğini öğrendiğinde şaşıracak. Kontrolü, kâr amacı gütmeyen kuruluşun şirketin yönetim kurulunun bileşimi üzerinde neredeyse tam kontrole sahip olduğu ve ayrıca şirketin ana sözleşmesinde tanımlanmayan tüm "emniyet ve güvenlik kararları" üzerinde tek yetkiye sahip olduğu N Sınıfı hisselerin özel bir payından kaynaklanmaktadır. Dahası, bu yönetim hissesi, kar amacı gütmeyen kuruluşun şirketteki %26'lık özsermaye hissesini talep ettiği adi hisse senedi sahipliğine ek olarak mevcuttur.